國內金價再破新高！3月4日，據媒體報道，從多家黃金珠寶品牌了解到，當日國內足金首飾金價均突破636元/克，達到歷史高位。同時根據世界黃金協(xié)會數(shù)據顯示，央行需求在第四季度保持了增長勢頭，全球官方黃金儲備進一步增加了229噸。

展望黃金后市，永贏黃金股ETF基金經理劉庭宇認為，后市無論是金價還是股市均有望對黃金股有利。

隨著美聯(lián)儲降息周期臨近，美元和美債利率有望走弱并推動資金流入新興市場，當前已觀察到北上資金持續(xù)流入A股；隨著國內政策支持陸續(xù)推出和落地，經濟復蘇節(jié)奏加快、企業(yè)盈利有望回升，同時宏觀流動性“寬貨幣穩(wěn)信用”的可能性較高，目前主要寬基指數(shù)均處于歷史估值中低位水平，市場情緒已經明顯回暖，因此對權益市場可以保持積極樂觀。

隨著高利率環(huán)境對美國經濟的負面影響逐漸顯現(xiàn)，美國經濟數(shù)據已開始承壓，美債收益率或開啟下行周期，有望對金價形成中期支撐；1月的美聯(lián)儲議息會議暗示了后續(xù)降息的可能，美聯(lián)儲降息或將成為后續(xù)黃金上漲的重要推動力。另外2024全球大選年地緣擾動不斷、央行購金和民間購金需求旺盛等因素或在未來一定時間內催化金價上漲；逆全球化、貨幣體系“去美元化”、對沖債務危機和主權信用風險等因素亦有望在長期維度對黃金價格形成支撐，我們對黃金2024年表現(xiàn)保持樂觀。

黃金產業(yè)的上市公司股價與金價高度相關、但漲跌彈性高于實物黃金，可以說是黃金價格的“放大器”。截止2023年底，根據wind數(shù)據統(tǒng)計，過去五年黃金股相比金價(上海金)的貝塔約1.2倍、金價上行區(qū)間約1.3倍，中證滬深港黃金產業(yè)股票指數(shù)過去五年跑贏上海金近5個點、跑贏倫敦金價超13個點。金礦企業(yè)的擴產和杠桿效應、黃金珠寶商的渠道擴張和品牌集中度提升貢獻黃金股的超額收益，因此看好金價的投資者也可以重點關注黃金股的投資機會。

注：wind數(shù)據顯示，截至2023年底，過去5年中證滬深港黃金產業(yè)股票指數(shù)、上海金、倫敦金漲幅分別為74.27%、69.28%、60.86%。基金有風險，投資需謹慎。以上觀點僅供參考，不構成任何推介或投資建議。

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