（原標(biāo)題：業(yè)內(nèi)人士：超預(yù)期降息釋放“穩(wěn)地產(chǎn)、擴(kuò)需求、降成本”強(qiáng)烈信號(hào) 將推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)健康平穩(wěn)發(fā)展）

2月20日，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)價(jià)出爐，5年期以上LPR由上月的4.20%下調(diào)至3.95%，降幅25個(gè)基點(diǎn)，大超市場(chǎng)預(yù)期。1年期LPR為3.45%，與上月持平。

LPR大幅下降傳遞出提振居民住房消費(fèi)、促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展的強(qiáng)烈信號(hào)。來(lái)自券商、基金和房地產(chǎn)企業(yè)等多位業(yè)內(nèi)人士接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，此次下調(diào)是對(duì)中央金融工作會(huì)議、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神的落實(shí)，向社會(huì)傳遞了“穩(wěn)地產(chǎn)、擴(kuò)需求、降成本”的信號(hào)，將帶動(dòng)社會(huì)綜合融資成本繼續(xù)下行，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度進(jìn)一步回升。

促進(jìn)房地產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂認(rèn)為，房地產(chǎn)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，穩(wěn)地產(chǎn)是穩(wěn)增長(zhǎng)的重要一環(huán)，年初房地產(chǎn)表現(xiàn)偏弱，調(diào)降利率勢(shì)在必行。

值得一提的是，此次5年期LPR調(diào)降與此前略有不同。按照此前貨幣政策框架，往往通過(guò)MLF和LPR聯(lián)動(dòng)的方式，以MLF降息帶動(dòng)LPR降息，但本次MLF報(bào)價(jià)持穩(wěn)，LPR單獨(dú)調(diào)降，和通常情況有所區(qū)別。

摩根士丹利基金認(rèn)為，5年期LPR調(diào)降主要基于激發(fā)實(shí)體需求和緩釋風(fēng)險(xiǎn)考慮。新發(fā)放房貸利率將有所下降，存量房貸利率也將在重定價(jià)日相應(yīng)調(diào)整，可節(jié)省房貸借款人利息支出，促進(jìn)投資和消費(fèi)，有助于支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

在金信基金看來(lái)，五年期LPR的下調(diào)，對(duì)中長(zhǎng)期的房貸利率有重要的指引作用。隨著房貸利率的下降，個(gè)人住房貸款壓力緩解，或?qū)⒂行Т碳ぞ用竦淖》肯M(fèi)，促進(jìn)房地產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展。

鵬揚(yáng)基金也表示，本次在沒(méi)有調(diào)降MLF的情況下，只對(duì)LPR進(jìn)行非對(duì)稱式調(diào)降，體現(xiàn)了政策支持房地產(chǎn)、支持中長(zhǎng)期融資需求的明確訴求。

廣發(fā)證券資深宏觀分析師鐘林楠表示，5年期以上LPR下調(diào)25BP主要基于多點(diǎn)考量。其中，繼續(xù)疊加作用于地產(chǎn)領(lǐng)域，為即將到來(lái)的3—4月銷售旺季預(yù)熱，穩(wěn)定微觀預(yù)期。

招商蛇口相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次5年期以上LPR的超預(yù)期下調(diào)，體現(xiàn)了目前房地產(chǎn)需求端政策出臺(tái)的決心和力度，旨在進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，激發(fā)國(guó)內(nèi)需求，鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，這一政策調(diào)整將產(chǎn)生多方面的影響。

其進(jìn)一步指出，首先，降低5年期以上LPR將有助于降低房企融資成本。由于很多房地產(chǎn)企業(yè)的貸款與LPR掛鉤，因此LPR的下調(diào)將直接降低企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)，提升企業(yè)的盈利能力。其次，降低5年期以上LPR將有助于提振房地產(chǎn)市場(chǎng)需求端購(gòu)房者的信心。隨著房貸利率的下降，購(gòu)房者的購(gòu)房成本將降低，提高購(gòu)房者的購(gòu)房意愿和能力，配合之前出臺(tái)的一系列需求端刺激政策，有望進(jìn)一步激發(fā)購(gòu)房需求。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，較低的融資成本疊加需求端市場(chǎng)的回暖也將有助于我們開展更多的投資活動(dòng)。

前述招商蛇口相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，此次超預(yù)期的LPR下調(diào)將對(duì)行業(yè)和房企都將產(chǎn)生積極的影響，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展。作為行業(yè)里面的一員，招商蛇口將繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，通過(guò)不斷創(chuàng)新，持續(xù)提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

市場(chǎng)期待后續(xù)配套政策陸續(xù)出臺(tái)

“這反映了今年政策層面較強(qiáng)的政策前置發(fā)力思路。”金信基金稱，春節(jié)前，通過(guò)觀察一些政策手段，包括央行的超預(yù)期降準(zhǔn)、地產(chǎn)白名單加速推進(jìn)，就已經(jīng)可以發(fā)現(xiàn)政策密集前置發(fā)力的跡象?？梢灶A(yù)期，今年政策層面穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的力度有望加大。

長(zhǎng)城基金點(diǎn)評(píng)，本次LPR調(diào)整符合市場(chǎng)預(yù)期，有利于穩(wěn)定信心，促進(jìn)投資和消費(fèi)。5年期以上LPR是中長(zhǎng)期企業(yè)貸款和個(gè)人住房貸款定價(jià)的主要參考基準(zhǔn)，在當(dāng)前有效需求偏弱的背景下，5年期以上LPR的調(diào)整將有助于支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。但后續(xù)持續(xù)性仍需關(guān)注更多有效政策，例如棚改或政府投資舉債等政策的落地效果。

信達(dá)澳亞基金認(rèn)為本次5年期LPR降幅超預(yù)期一方面?zhèn)鬟f出提振居民住房消費(fèi)、促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展的強(qiáng)烈信號(hào)，暗示地產(chǎn)后續(xù)配套政策將陸續(xù)出臺(tái)。

談及對(duì)房企后續(xù)的影響，前述招商蛇口相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，此次LPR調(diào)整是一個(gè)具有重大意義的信號(hào)，在提振市場(chǎng)信心方面將起到重要作用，從而進(jìn)一步促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定。同時(shí)，這也可能促使房地產(chǎn)開發(fā)商開始調(diào)整銷售策略，推出更多符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。

校對(duì)：趙燕

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