（原標(biāo)題：2023年12月CPI、PPI同比降幅均收窄）

1月12日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年12月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比降幅均收窄?？鄢称泛湍茉磧r(jià)格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅保持穩(wěn)定。對(duì)于CPI和PPI同比何時(shí)轉(zhuǎn)正，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，CPI同比大概率在2024年2月回升至上漲區(qū)間，但對(duì)PPI同比轉(zhuǎn)正的時(shí)間判斷存在分歧。

2023年12月份，CPI同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)，PPI下降2.7%，降幅比上月收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青分析，CPI同比降幅收窄，主要是在上年同期價(jià)格基數(shù)影響下，當(dāng)月豬肉和汽油柴油價(jià)格同比降幅顯著收窄，以及電子行業(yè)周期上行，手機(jī)等通訊工具價(jià)格環(huán)比上漲，同比降幅收窄。

王青指出，CPI同比連續(xù)3個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，顯示去年四季度物價(jià)水平明顯偏低。不過，12月剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格，更能體現(xiàn)基本物價(jià)水平。同時(shí)，考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇向上階段，廣義貨幣供應(yīng)量一直處于兩位數(shù)較快增長(zhǎng)水平，當(dāng)前不存在物價(jià)持續(xù)通縮的基礎(chǔ)，但低通脹現(xiàn)象確實(shí)值得高度重視。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的分析，豬肉價(jià)格下降是帶動(dòng)CPI同比下降的主要因素。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟介紹，2023年12月份豬肉價(jià)格下降26.1%，降幅收窄5.7個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.43個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于PPI同比降幅收窄，民生銀行研究院研報(bào)認(rèn)為，去年12月PPI同比跌幅結(jié)束了連續(xù)兩個(gè)月的擴(kuò)大趨勢(shì)，主要依靠前一年基數(shù)回落影響。董莉娟介紹，主要行業(yè)中，非金屬礦物制品業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格分別下降7.9%、1.9%，降幅分別收窄0.3、0.4個(gè)百分點(diǎn)；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格降幅在1.6%—6.3%之間，均有收窄。另外，文教工美體育和娛樂用品制造業(yè)價(jià)格上漲4.1%，化學(xué)纖維制造業(yè)價(jià)格上漲1.3%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲0.4%。

數(shù)據(jù)顯示，2023年全年，CPI比上年上漲0.2%，PPI比上年下降3.0%。民生銀行研究院認(rèn)為，CPI未出現(xiàn)年初預(yù)期的疫情放開后的通脹回升現(xiàn)象。其中，既有豬肉對(duì)食品的拖累，也有全球大宗商品價(jià)格下行的影響。同時(shí)，核心通脹回升幅度不及預(yù)期，保持在歷史偏低的位置，反映了居民消費(fèi)需求依舊不足。但考慮隨著擴(kuò)內(nèi)需政策逐步發(fā)力，疊加春節(jié)錯(cuò)位因素影響，預(yù)計(jì)2024年2月CPI同比大概率能回升至上漲區(qū)間。華泰證券研究所副所長(zhǎng)張繼強(qiáng)也認(rèn)為，短期CPI同比讀數(shù)的主要波動(dòng)來源于基數(shù)變動(dòng)，1月份因春節(jié)錯(cuò)位可能偏弱，2月轉(zhuǎn)正概率較大。王青認(rèn)為，盡管1月CPI同比轉(zhuǎn)正難度較大，但伴隨“豬周期”逐步走出底部，居民消費(fèi)進(jìn)一步修復(fù)，2024年CPI同比中樞有望逐步回升至1.3%左右。

2023年全年，PPI比上年下降3.0%。民生銀行研究院表示，這反映當(dāng)前我國(guó)工業(yè)企業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)能充沛及下游內(nèi)外需偏弱的特征依舊存在。預(yù)計(jì)2024年國(guó)際大宗商品價(jià)格有望波動(dòng)上行，我國(guó)一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望帶動(dòng)投資企穩(wěn)，下游消費(fèi)有望逐步恢復(fù)，同時(shí)低基數(shù)也會(huì)產(chǎn)生正向支撐，預(yù)計(jì)2024年P(guān)PI將緩步回正，時(shí)點(diǎn)或在年中左右。王青也認(rèn)為，2024年年中前后PPI同比有望轉(zhuǎn)正，但考慮到當(dāng)前M1增速仍在底部，而M1增速對(duì)PPI有6個(gè)月左右的領(lǐng)先，因此，預(yù)計(jì)PPI同比轉(zhuǎn)正后仍將低位運(yùn)行。

校對(duì)：冉燕青

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