（原標(biāo)題：突發(fā)！美聯(lián)儲(chǔ)，大動(dòng)作）

美聯(lián)儲(chǔ)釋放重大信號(hào)。

2月17日，據(jù)央視新聞援引彭博社報(bào)道，在美國(guó)多家地區(qū)性銀行倒閉后，美聯(lián)儲(chǔ)今年將測(cè)試各銀行承受更廣泛潛在沖擊的能力，此次抗壓測(cè)試是自去年3月美國(guó)硅谷銀行和簽名銀行倒閉以來首次進(jìn)行的年度測(cè)試，將涵蓋資產(chǎn)規(guī)模低至1000億美元的32家銀行。

美聯(lián)儲(chǔ)最新發(fā)布的年度壓力測(cè)試指南特別強(qiáng)調(diào)，識(shí)別商業(yè)地產(chǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月16日，美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)銀行監(jiān)管的副主席邁克爾·巴爾（Michael Barr）在紐約哥倫比亞大學(xué)發(fā)表講話時(shí)稱，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在“密切關(guān)注”商業(yè)地產(chǎn)貸款中的風(fēng)險(xiǎn)，并且已經(jīng)開始下調(diào)財(cái)務(wù)壓力較大的銀行的監(jiān)管評(píng)級(jí)。

另外，美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息的時(shí)間點(diǎn)也備受市場(chǎng)關(guān)注。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月16日，多名美聯(lián)儲(chǔ)官員密集發(fā)表了最新講話，他們對(duì)開啟降息進(jìn)程持謹(jǐn)慎態(tài)度。其中，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示，鑒于勞動(dòng)力市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)仍強(qiáng)勁，不急于降息。

美聯(lián)儲(chǔ)，突然動(dòng)手

2月17日，據(jù)央視新聞援引彭博社報(bào)道，在美國(guó)多家地區(qū)性銀行倒閉后，美聯(lián)儲(chǔ)今年將測(cè)試各銀行承受更廣泛潛在沖擊的能力。此次抗壓測(cè)試是自去年3月美國(guó)硅谷銀行和簽名銀行倒閉以來首次進(jìn)行的年度測(cè)試。

報(bào)道稱，2024年美聯(lián)儲(chǔ)的抗壓測(cè)試將涵蓋資產(chǎn)規(guī)模低至1000億美元的32家銀行，將重點(diǎn)考察銀行如何應(yīng)對(duì)失業(yè)率上升近6.5個(gè)百分點(diǎn)的情況。測(cè)試將在未來幾個(gè)月內(nèi)進(jìn)行，結(jié)果將于6月公布。

此次壓力測(cè)試受到華爾街密切關(guān)注，因?yàn)橹挥型ㄟ^測(cè)試，銀行才可以派息和進(jìn)行股票回購(gòu)。另外，壓力測(cè)試的結(jié)果還可能影響對(duì)銀行的資本金要求，這已經(jīng)在華盛頓引起了激烈的爭(zhēng)論。

值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)最新發(fā)布的年度壓力測(cè)試指南特別強(qiáng)調(diào)，識(shí)別商業(yè)地產(chǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)。

2023年末，美國(guó)大約20多家銀行持有被監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為需要嚴(yán)格監(jiān)督的商業(yè)房地產(chǎn)貸款。分析認(rèn)為，這一信號(hào)表明，可能會(huì)有更多的銀行面臨監(jiān)管的壓力，要求增加準(zhǔn)備金。

此前，美聯(lián)儲(chǔ)、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）和貨幣監(jiān)理署（Office of the Comptroller of the Currency）已公開警告銀行業(yè)，要求仔細(xì)評(píng)估對(duì)辦公樓、零售店面和其他商業(yè)地產(chǎn)的大額貸款。監(jiān)管當(dāng)局表示，他們將密切關(guān)注那些商業(yè)地產(chǎn)貸款總值超過總資本三倍的銀行。

值得一提的是，近期股價(jià)暴跌的紐約社區(qū)銀行是目前接近該門檻的最大一家，但許多規(guī)模較小的銀行可能“越線”更厲害。對(duì)覆蓋逾350家銀行控股公司的聯(lián)邦數(shù)據(jù)的分析，小銀行貸款集中度更高，而且累加的速度更快。

今年1月31日，紐約社區(qū)銀行股價(jià)單日暴跌超37%，截至最新收盤，年內(nèi)累計(jì)跌幅達(dá)到51.6%。這顯示出，資金對(duì)美國(guó)銀行的商業(yè)地產(chǎn)貸款的擔(dān)憂。

美聯(lián)儲(chǔ)副主席回應(yīng)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月16日，美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)銀行監(jiān)管的副主席邁克爾·巴爾（Michael Barr）在紐約哥倫比亞大學(xué)發(fā)表講話時(shí)稱，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在“密切關(guān)注”商業(yè)地產(chǎn)貸款中的風(fēng)險(xiǎn)，并且已經(jīng)開始下調(diào)財(cái)務(wù)壓力較大的銀行的監(jiān)管評(píng)級(jí)。

他表示，監(jiān)管人員正在審查銀行如何采取措施以減輕潛在損失，如何向其董事會(huì)和高級(jí)管理層報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)，以及是否擁有足夠的準(zhǔn)備金和資本來處理商業(yè)地產(chǎn)貸款損失，“對(duì)于一小部分因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)配置可能導(dǎo)致資金壓力的銀行，監(jiān)管人員正在持續(xù)監(jiān)控?！?/p>

巴爾對(duì)經(jīng)濟(jì)、利率和金融形勢(shì)變化對(duì)銀行的影響表示擔(dān)憂，“由于風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境的加劇和監(jiān)管關(guān)注的增加，美聯(lián)儲(chǔ)在過去一年中有了更多的監(jiān)管發(fā)現(xiàn)，下調(diào)監(jiān)管評(píng)級(jí)比率也比去年更高?！?/p>

巴爾進(jìn)一步表示，美聯(lián)儲(chǔ)正在尋求改進(jìn)其監(jiān)督的速度、力度和靈活性，以匹配其監(jiān)管的銀行的風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)模和復(fù)雜性。同時(shí)，他說，隨著區(qū)域銀行變得更大更復(fù)雜，預(yù)期其高管也應(yīng)該提升他們管理公司風(fēng)險(xiǎn)的能力。

美聯(lián)儲(chǔ)密集發(fā)聲

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五（2月16日），多名美聯(lián)儲(chǔ)官員密集發(fā)表了最新講話，他們對(duì)開啟降息進(jìn)程持謹(jǐn)慎態(tài)度，同時(shí)強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)將要根據(jù)數(shù)據(jù)采取行動(dòng)。

其中，今年擁有美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議投票權(quán)的亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示，鑒于勞動(dòng)力市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)仍強(qiáng)勁，不急于降息，目前尚不清楚通脹是否可持續(xù)降至聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)。

美國(guó)官方最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）均超出市場(chǎng)預(yù)期，引發(fā)了對(duì)通脹將迅速回落至2%的質(zhì)疑。

博斯蒂克稱，這樣的數(shù)據(jù)體現(xiàn)了聯(lián)儲(chǔ)需要保持耐心的必要性，鑒于經(jīng)濟(jì)整體強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)有能力保持耐心。

博斯蒂克進(jìn)一步表示，這些數(shù)據(jù)讓他略感意外，預(yù)計(jì)通脹將進(jìn)一步下降，但重返2%的過程可能是不平坦的。美聯(lián)儲(chǔ)必須保持耐心，目前還有很多工作要做。他重申了此前的觀點(diǎn)，即預(yù)計(jì)今年將降息兩次，但如果通脹下降速度快于預(yù)期，今年可能會(huì)有三次降息。

目前市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將從今年夏季（6月或7月）開始降息。而在幾周前，交易員還普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)有望在今年3月開始降息，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)官員的言論粉碎了這一預(yù)期。

另外，里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金當(dāng)天也表示，決策者希望在開啟降息之前看到更多數(shù)據(jù)，最新的通脹數(shù)據(jù)突顯了這樣做的原因。

舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)在抗擊通脹方面取得了顯著成果，但要實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定的目標(biāo)還有更多工作要做。

戴利說，決策者既需要保持耐心，以避免迅速采取行動(dòng)，同時(shí)也要準(zhǔn)備好隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及時(shí)作出反應(yīng)。她認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)今年降息三次是合理的基線。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月16日，美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，1月PPI同比增長(zhǎng)0.9%，放緩程度不及預(yù)期，環(huán)比增速超預(yù)期加快至0.3%，核心PPI同比增長(zhǎng)2%，環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，超出分析師預(yù)期。

PPI數(shù)據(jù)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)不急于降息的可能性，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期進(jìn)一步受挫?；Q合約定價(jià)顯示，交易者預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲(chǔ)共降息85個(gè)基點(diǎn)，較兩周前預(yù)計(jì)的150個(gè)基點(diǎn)縮水超過40%。兩周前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，5月首次降息；當(dāng)前預(yù)計(jì)，最有可能6月降息。受此影響，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五美國(guó)股指全線回落，標(biāo)普收跌0.48%，道指收跌0.37%，納指收跌0.82%，大型科技股全線下跌。

責(zé)編：楊喻程

校對(duì)：祝甜婷

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